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3Q10矽晶圓價量齊揚，中美晶與綠能營收將逐月走高：德國計畫下調回購電價時點尚未定案，投資人在系統安裝投資報酬率（IRR）仍有12%（具超額利潤）激勵下，市場自2009年底引爆搶建熱潮，加上美、日與中國等國家政策扶持，Solarbuzz大幅調升2010年全球太陽能裝置量，由2009年的7.5GW，大幅成長一倍達15.2GW（+103%YoY），其中德國裝置量由2009年的3.8GW，2010年倍增至8GW（+110%YoY），在需求倍增之下，包括中美晶與綠能在內等矽晶圓廠持續供不應求，估6吋太陽能多晶矽晶圓每片ASP將調漲3~5%達3.6美元，單晶矽晶圓每片約3.9美元，出貨量則隨著產能逐月開出而提升，估中美晶3Q10合併營收將季增約20%、估綠能季增約10~20%。整體而言，3Q10矽晶圓廠價量齊揚，中美晶與綠能營收將逐月走高。
電池廠3Q10訂單能見度亦高，獲利將維持高檔：市場自2009年底引爆搶建熱潮，全球太陽能廠家雨露均霑，台系太陽能電池廠訂單能見度亦高，3Q10產能均告滿載，因供需吃緊，研究總處估電池ASP將持穩在每瓦1.32～1.36美元，而出貨量隨著產能逐月開出而提升，估第三季包括茂迪與昱晶在內等電池廠，營收將逐月走高，估茂迪3Q10合併營收將季增20%、昱晶季增10~20%、新日光季增20~30%、昇陽科季增30~40%、益通季增10~20%。整體而言，3Q10電池廠訂單能見度亦高，在ASP持穩，以及出貨量逐月攀升下，估營收與獲利均將優於2Q10。
德國持續下調補助，2011年投資報酬率將下滑至8%的合理水準：據德國E.E.G方案，太陽能屋頂補助將下調16%的回購電價費率補助，地面型裝置補助則下調15%，但因德國上議院擔憂下砍補助16%將影響產業發展，使得原訂規範遲未執行，對太陽能族群股價短線上具激勵作用，但研究總處認為，無論德國確定下調補助時點為何，在考量追溯期下，都相當於7月1日實施太陽能屋頂下砍16%的補助，研究總處認為2H10德國下調補助，在每瓦系統安裝成本跌價5~10%的假設下，估IRR由2009年高峰的12~14%，2010年將下滑2~4個百分點至10%，2011年按E.E.G方案之規範，將再下調9%費率補助（如裝置總量超過1.6GW，將額外再調降1%），在每瓦系統安裝成本跌價10~15%的假設下，估IRR將持續滑落至8%的合理報酬率。
因德國提前拉貨，估2011年裝置量將下滑至6GW：全球市佔近五成的德國於正式下調補助前，在需求提前拉貨的預期心裡下，Solarbuzz估2010年德國太陽能系統裝置量將大幅成長110%至8GW，倍數於歷史平均3~4GW的安裝量，因德國太陽光電市場對價格具高度敏感性，加上下調補助後IRR仍具8%的合理報酬率，研究總處認為系統端的報價隨補助下調而大幅下滑的可能性低，因2010年德國提前拉貨，推估2011年德國太陽能系統裝置量將下滑至6GW。
美、中與其他歐系國家需求成長，有助填補德國需求下滑之缺口：包括美商Hemlock與德國Wacker在內等傳統七大多晶矽廠，產能將於2H10開出，研究總處估合計總產能將達12~14萬噸，足以支應太陽光電與半導體矽晶圓需求，估2011年因多晶矽短缺，出現終端供需吃緊的可能性不高；德國需求將下滑至6GW，而其他國家如美國、捷克、西班牙、法國與中國等在政府補助下，估需求將成長25%達9GW，有助填補德國需求下滑之缺口。
2011年全球產能大開，各廠殺價搶單壓力再現：整體而言，受全球市佔五成的德國下調補助影響，估需求面僅與2010年持平，而供給面以亞洲國家擴產最為積極，估日本、中國與台灣電池廠至2011年平均擴產幅度達66%，在各廠產能陸續開出之下，全球總供給面將成長54%達24GW，研究總處認為2011年產業將供過於求，估2011年供需比將擴大至164%，電池廠因技術設備採整廠輸入（turn-key）的方式生產，產品同質性高，競爭相對中上游激烈，各廠殺價搶單壓力再現，電池ASP將面臨跌價壓力，維持台系太陽能電池廠毛利率高峰落於3Q10的看法不變。