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2Q10營收QoQ+6.1%，毛利率持平：5月營收為5.16億元(+0.2%MoM)，符合預期，2Q10因受限於晶圓代工產能不足影響出貨，預估營收QoQ+5~10%，毛利率持平或略為下滑，與法說會預期相當。研究總處預估6月營收為5.3億元（+2.7％MoM），2Q10營收為15.6億元（+6.1％QoQ），毛利率為42.1％，營業費用為4.17億元，稅後淨利為2.23億元（+5.9％QoQ），稅後EPS為0.6元。
 1H10基期已高，預估3Q10營收QoQ僅+7%：因1H10基期已高，預期3Q10營收QoQ僅微幅成長，2010年維持營收YoY 20~30%成長目標不變。且研究總處推測IC設計及系統廠商投片高峰期為1H10，3Q10有開始放緩，加上USB 3.0放量時間點遞延，故3Q10智原未因為晶圓代工產能增加而產出明顯成長。研究總處預估3Q10營收為16.71億元(+7%QoQ)。
 2010年USB 3.0貢獻仍有限：1Q10各應用領域佔營收比重：Display 24.6％、多媒體24.4％、通訊23.7％、消費性13.9％、PC週邊10.7％、其他2.7％。在USB 3.0方面，Host端客戶Fresco logic雖然已在2Q10開始小量出貨，不過因為目前產品以1 port為主，主要應用於Express卡，MB端需求為2 port的USB 3.0 host端控制晶片，故目前仍以NEC為主要供應商，Fresco logic沒有著力點，待3Q10末~4Q10初推出2 port的USB 3.0 host端控制晶片才有機會在後續打入MB供應鏈，原先公司預估USB 3.0佔2010年營收比重5~10%，目前下修至4Q10佔營收比重5~10%，研究總處預估2010年USB 3.0佔營收比重僅1%。2011年以PC端USB 3.0 host晶片滲透率30%，Fresco logic市佔率20%計算，Fresco logic出貨量為2,100萬顆，貢獻智原營收為6億元，佔營收比重為9.5%。在Device端方面，智原主攻外接式HDD、Pen Drive，目前各有2家客戶，4Q10僅小量出貨，公司認為2H11才有機會開始放量，2010年~1H11仍以host端貢獻度較大。
 投資建議維持中立：預估2010年營收為62.1億元（+26.3％YoY），毛利率為42.3％，營業費用為16.6億元，稅後淨利為8.91億元（+25.8％YoY），稅後EPS為2.4元。2011年營收為63.5億元(+24%YoY)，毛利率為42.5%，稅後EPS為2.59元。在投資建議方面，USB 3.0客戶量產時間不如預期，目前本益比仍偏高，投資建議維持中立。