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矽統（2363）
3Q09稅後EPS為0.38元：3Q09營收為13.3億元（+22.7％QoQ），各產品線包含晶片組、XBOX 360晶片出貨全面成長，因3Q09未認列IP收入，毛利率下滑至39.7％（2Q09為41.3％），營業費用為1.98億元，業外固定轉投資損失認列5,851萬元，主要為聯鉅、聯擘子公司，稅後淨利為2.67億元（+26.4％QoQ），以減資後股本70.79億元計算，稅後EPS為0.38元。
 預估4Q09進入產業淡季，營收QoQ-6.2％：10月營收為4.65億元（+0.7％MoM），其中認列約1,000萬元IP收入，主力產品線NB PC、XBOX 360晶片組出貨已開始下滑，預估11～12月營收將持續向下，11月營收為4.2億元（-9.7％MoM），4Q09營收為12.5億元（-6.2％QoQ）。在毛利率方面，雖然矽統有調漲PC晶片組價格約20％，不過晶圓代工成本亦往上調，漲價效應被抵消， 4Q09有認列IP收入，預估4Q09毛利率略為回升至40.9％，稅後淨利為2.78億元（+4.2％QoQ），稅後EPS為0.39元。
 觸控晶片進入量產階段，挹注2010年成長性：NB PC、XBOX 360晶片組佔營收比重達90％，因Calpella已整合北橋晶片，2010年成為主流規格將不利於其他晶片組廠商發展，矽統已停止PC晶片組新技術開發，將重心放在消費性晶片上，如LCD TV控制晶片、觸控晶片等。矽統推出5顆觸控晶片，皆為電容式，已確定應用於3.5、5、10.1吋的觸控晶片開始小量出貨，預計2009年底進入量產階段。3.5、5吋應用屬利基型產品；10.1吋則為Netbook，未來矽統觸控晶片重點發展NB領域，1H10以Netbook為主，2H10將有機會開始出貨予一般型NB，預期2010年ITO模組大幅降價後，將有助於觸控功能於PC端滲透率提升。此外，矽統已著手開發touch in cell（應用於AIO）、電子書用觸控晶片，預計2010年將有sample推出，產品線將漸趨完備。研究總處認為1H10矽統觸控晶片仍在推廣階段，2H10在機種數量增加下，出貨量將明顯放大，預估2010年觸控晶片出貨量為370萬顆，佔營收比重為6.5％。
 投資建議維持買進：預估09年營收為41.5億元（-23％YoY），毛利率為40.7％，稅後淨利為7.78億元，轉虧為盈，以減資後股本70.79億元計算，稅後EPS為1.1元。2010年成長動能來自於新產品貢獻，預估營收為50.2億元（+21％YoY），毛利率為41％，稅後EPS為1.59元。在投資建議方面，矽統積極尋求轉型，退出低毛利率晶片組市場，專注於觸控晶片領域，觸控晶片進入量產階段，未來想像空間大，投資建議維持買進，目標價調整至30元（PER=19X2010EPS）。