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春節買氣將持續增溫：受惠中國經濟持續走高以及政策獎勵，09 年中國黃金周零售额比08 年“十一”黄金周增長18％。回顧2009 年春節7 天消費金額約2900 億RMB，預期10 年農曆春節，消費金額可達+15～20％YOY。研究總處認為在中國官方持續祭出多項刺激消費政策，如減輕中低收入者的納稅負擔，失業優惠政策將擴大到大學生、農民工等群體，10 年中國消費成長率，可樂觀期待。
􀂄 今年中國大潤發將持續展店：由於中國步入春節消費旺季，可使得中國第二大量販業者（中國大潤發及歐尚合計）業績將有明顯的增加，而中國持續鼓勵消費政策，也有利中國大潤發及歐尚10 年的業績持續往上攀升。中國大潤發09年底止，總店數126 間，10 年將會持續擴點，全年總店數目標仍定在160 間。此外，由於看好中國鄉村都市化的帶動，今年深入四川展店，且未來除了以二線城市為主，也會至40 萬人口的衛星城市設點，並規劃興建四個物流中心，物流中心興建完成後，可增加0.5％淨利率。研究總處預估2009 年中國大潤發貢獻潤泰全獲利7.9 億元，折合EPS 貢獻達1.15 元，10 年受惠展店效應下，中國大潤發獲利可增加18％，預估可貢獻潤泰全1.35 元。
􀂄 最快年底赴港上市，未來資產增值效應可期：與合作夥伴歐尚已經達成協議，最快於10 年底，最慢11 年底赴港上市，籌資目的除持續擴點外，也看好中國鄉村都市化，中國房地產價格持續上漲，目前部分自有店數土地多增值5～10 倍，因此未來將提高自有店佔整體店數比重，將有20％提高至30％。而歐尚擁有30 多家店，高達50％的自有土地，研究總處看好長期中國城市鄉村化的發展，長期中國房地產價格走長多，因此中國大潤發及歐尚未來IPO 後，可享有高額的土地增值效應。
􀂄 財務預估：預估2009 年營收為46.4 億元（-12％YOY），稅後淨利為5.5 億元（+66％YoY），稅後EPS 為0.78 元，2010 年在中國大潤發獲利持續增加及潤泰新獲利改善下，EPS 可達1.2 元。
􀂄 維持買進建議：農曆春節可帶動中國大潤發業績往上，且中國大潤發有機會在 2010 年至香港掛牌，相關題材有利股價走高，因此建議買進，給予潤泰全長期目標價70 元（PBR=1X 台灣淨值+ EPS=1.35X40 倍中國大潤發）。

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