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【經濟日報╱記者陳碧珠】
IC設計第四季多處淡季，但PC、NB本季淡季不淡，立錡第四季預估營收高標可與第三季持平，此外，不少廠商布局新產品動作積極，瑞昱、松翰明年分別在無線區域網路、光學觸控受到法人注目。

立錡是國內類比IC龍頭，公司目前有四大應用分別是PC、LED、面板與手機。其中PC包含NB，因小筆電需求持續成長，立錡也受惠。立錡認為手機明年穩定持平，NB應用的電源管理明年在某些地區有成長，發光二極體（LED）驅動IC產品最具成長空間。

在PC、NB需求帶動下，立錡預期第四季營收季下滑10.9%至成長1.2%，高標幾乎與上季持平，毛利率高標39%，也與第三季相當。

瑞昱10月營收18.61億元，比9月下滑13.46%，中止連續四個月創新高的紀錄。瑞昱表示，第四季是傳統淡季，加上今年部分客戶已提前於第三季備庫存，第四季業績恐將較第三季下滑二成以上，但瑞昱看好明年第一季營運表現，除了客戶備貨可望轉趨積極外，節能無線區域網路（WiFi）晶片等產品效益逐步顯現，帶動明年第一季業績淡季不淡，反會較今年第四季成長。

瑞昱分析，第四季電視、監視器的衰退幅度較大，但有新產品打進不錯的客戶群、產品均價也高，可略彌補市場的衰退。

松翰10月營收3.25億元，為歷年來10月營收降幅最小的一年，11、12月消費性IC面臨淡季，NB數位相機晶片出貨也會下滑，但下滑幅度會比預期少，微控制器晶片表現不錯，第四季營收衰退幅度將小於往年，毛利率與第三季持平。 

【經濟日報╱記者邱馨儀】
大宗物資與農產品漲幅一波接一波，國內玉米20日碼頭價格每公斤達8.3元，再創農曆年後新高，黃豆粉每公斤也站上14.5元，連本（11）月初剛調漲過的飼料價格，月底前也醞釀再漲一波，大成（1210）、卜蜂（1215）等大宗物資業者，優先受益。

根據統計，11月初迄今國內物資已經漲價的，從上游的黃豆、玉米，到中下游的奶油、奶粉、飼料、沙拉油等無所不包。其中18公升裝桶裝沙拉油每桶上漲約30元，出廠價已達660元；同期間奶粉、奶油漲幅高達20%以上，今年以來漲幅更超過五成。

大宗物資業者透露，新一波的飼料漲幅將同時涵蓋畜產與水產，每公斤漲價約0.3元，合計11月漲價將達0.5元。

近期大宗物資相關產品上漲，主要是因為國際黃豆、玉米波段漲幅約達一成，而飼料更受到秘魯宣布禁捕，造成魚粉價格大漲，業者不得不反應成本。由於近日大陸積極出手在國際市場搶購黃豆，後續價格恐怕還有高點可期。

20日受到台股走跌影響，大宗物資族群中，僅福懋油（1225）、南僑（1702）收紅，但近期包括大成（1210）、卜蜂（1215）、統一（1216）、泰山（1218）、福壽（1219）、大統益（1232）等個股，股價都有明顯支撐，顯示在基本面穩健的帶動下，長線買盤有進場布局的跡象。

根據統計，國內飼料年需求量近800萬公噸，其中以大成總產量約100萬公噸最高，卜蜂超過60萬公噸居次。

由於第四季屬於傳統飼料旺季，需求量高於第二、三季，以此次飼料漲價0.3元，粗估就可為兩家公司分別增加9,000萬元與4,500餘萬元的營收，受惠較為明顯。

泰山、福壽今年獲利表現異軍突起，第四季沙拉油、飼料漲價，也有利於獲利走揚。法人認為，泰山飼料事業第四季可望轉虧為盈，加上全家便利商店（5903）獲利挹注，全年每股稅後純益可望突破0.9元。

福壽近期原物料採購較佳，飼料漲價受惠較大，全年每股稅後純益將有挑戰1元的實力，並創十年來新高。

另一方面，油脂漲價，生產沙拉油為主的大統益、與生產烘焙用油的南僑，透過向下游反映成本，獲利也有亮麗表現。南僑油脂、化工本業今年起全面獲利，其中轉投資大陸油脂廠前三季獲利成長逼近兩倍，第四季進入傳統旺季，獲利可望更上層樓，法人預期全年每股稅後純益將有挑戰1.7元的實力，轉機性強。

【經濟日報╱記者陳雅蘭、黃晶琳】

大陸明年3G手機市場將有1億支，手機廠商包括宏達電、英華達、富士康、華寶積極搶進，台灣業者將成為大陸業者以外，全球最重要的TD-SCDMA手機族群。

今年中國電信預估3G用戶將淨增加3,000萬戶，中國移動及中國電信明年今年用戶數300萬戶，在未來幾年，大陸將成為全球3G手機成長最快的市場。相較於CDMA2000及WCDMA規格的3G手機，國際品牌廠商競相推出，在中國移動力挺的TD-SCDMA手機市場中，台灣手機廠商可望成為主要合作夥伴。

業者預估，明年中國電信CDMA手機採購量將達5,000萬到8,000萬支，中國移動也預期明年TD-SCDMA的3G用戶將衝刺3,000萬戶，中國聯通計劃每個月至少淨增加100萬戶WCDMA。

【經濟日報╱記者王皓正】

台股本周瀰漫濃濃「博弈」味！金沙中國將於香港掛牌，「越南賭王」台商阮正義旗下的楷捷國際（2721）近日也將送件登錄興櫃，可望激勵伍豐（8076）、泰偉（3064）、廣積（8050）等博弈三雄躍居盤面強勢指標。

拉斯維加斯的金沙集團已在香港啟動IPO計畫，預計募集33.5億美元、18.7億股，招股價格介於10.38至13.88港元。集資上限為259.6億港元，為繼民生銀行後，今年集資規模第二大的新股，11月30日掛牌交易。

金沙中國（Sands China）在澳門共經營三家賭場。金沙中國表示，隨著IPO啟動，將能在2011年6月前完成一期擴建工作。一期擴建工作完成後，5、6號地塊將為金沙增加670張賭桌、2200部老虎機和6500間酒店客房。

雖然大陸媒體報導，金沙中國的招股活動沒有預期熱絡，僅十家券商借出港幣10億元（約新台幣41億元），與市場預期仍有落差，也為港股帶來高位回吐的壓力。

另一方面，有「越南賭王」稱譽的台商阮正義，正由群益證券輔導，以楷捷國際投資公司名義，申請返台上市，預計近日即可送件登錄興櫃。阮正義說，有信心股價超越晶華，成為國內觀光類股的股王。

阮正義指出，楷捷資本額不大，僅6.5億元，股權相當集中，上市後在外流通籌碼僅15%左右，以楷捷持有兩家子公司資產價值，未來躍升台灣股市龍頭，指日可待。

據了解，楷捷已與主辦承銷商群益證券敲定，將以每股120元的價格，登錄興櫃交易，近日送件申請後，兩周內即可於興櫃交易。受到金沙中國於香港IPO，越南賭王返台掛牌的雙重利多加持，近期台股盤面將瀰漫濃濃的博弈味道，伍豐、泰偉、廣積等博弈股上周五股價已率先轉強表態，可望躍居短線強勢焦點。


記者王皓正／台北報導】第四季邁入傳統旺季效應，博弈族群營運持續加溫，博弈股王－伍豐（8076）近期傳出捷報，拿下由錢櫃前董座劉英最近設立的星聚點KTV大單，金額約在數千萬元之譜，可望挹注伍豐第四季業績衝高。

【經濟日報╱記者何易霖】
太陽能電池廠昱晶第三季起轉虧為盈，本季產線超產能運作。董事長潘文炎表示，昱晶接獲日本大單，考量產能不敷需求，明年中以前將把年產能由目前的560MW（百萬瓦）增至730MW，不僅要與茂迪競逐台灣太陽能電池廠第一的寶座，也要成為全球前五大廠。

潘文炎今年6月出任董事長，帶領公司走出金融海嘯低潮，這是他出任董座後，首度接受媒體採訪，以下是訪談紀要：

問：太陽能產業未來發展？

答：相較於傳統石油、天然氣、煤礦等，早晚有用盡的一天，太陽能是種「取之不盡、用之不竭」的能量。太陽光照射在地球表面的能量，只有要萬分之一能被有效利用，就足以滿足人類對能源的需求，太陽能長期發展相當看好。

過去十年，全球太陽能市場每年以至少三成的幅度成長，雖然受到金融海嘯衝擊，但以目前太陽能發電價格已大幅降低來看，未來三至五年內，太陽能發電成本就可與歐洲先進國家傳統電價抗衡，成為普遍性的發電方式，後市可期。

當下太陽能發電僅占所有發電方式的千分之一左右，後續成長的空間非常值得讓人期待。只要能從千分之一成長到百分之一，就是十倍的增幅，各大廠都可望分得一杯羹，往後若能占兩位數百分比以上，更是驚人的市場大餅。

問：昱晶營運現況與展望？在料源的成本上有何突破?

答：昱晶目前產線是「超產能」運作，每月出貨量超過50MW（百萬瓦） ，今年總產量上看350MW，較去年倍增。尤其與最大料源廠MEMC重新議訂料源價格後，成本競爭力大增，狀況已逐步回復到往年顛峰期。

日本市場發展得相當不錯，主要來自日本政府鼓勵當地民眾裝設太陽能發電，目標明年日本裝置量由今年的400MW增加到1,000MW，昱晶在日本便拿下不少訂單。訂單能見度已延長到明年第一季。

昱晶與MEMC重新議訂料源合約價格，對昱晶競爭力提升是非常大的幫助。就市場趨勢來看，我認為前波多晶矽價格戲劇性大跌（每公斤400美元以上暴跌至60美元）的狀況，明年不會再度發生。

問：金融海嘯後，電子業陸續有群創併奇美電、日月光收購環電等合併案浮上檯面，昱晶是否也會考慮透過合併或強化垂直整合方式，拓展勢力？

答：昱晶不排除任何可能擴大勢力的方式，但一切都「不急」，也不會「為了併購而併購」。過去一條產線30MW是主流，但隨著技術日益進步，單一產線50MW、甚至100MW的規格都陸續開出，併購一些產線機台老舊、技術不成熟的業者，不見得有利公司發展，可能還會成為包袱。

問：如何看台積電、友達等大廠進入太陽能產業？

答：我認為台積電等電子大廠進入太陽能業，與現有業者營運模式應該不會相同。

太陽能業毛利率僅不到兩成，要靠「衝出貨量」來放大獲利；台積電晶圓代工本業毛利率動輒四、五成，且非靠量來取勝，要如何適應太陽能業的營運模式，需要一段時間觀察。

【經濟日報╱記者陳碧珠、曹正芬、呂淑美】
聯發科與全球手機晶片龍頭高通（Qualcomm）20日宣布，雙方就其擁有的專利（包括CDMA以及WCDMA）達成協議，聯發科不需花錢就可取得WCDAM入場券，攻進主流3G手機市場，未來有機會成為一線手機廠客戶，市場、業界多以長多看待。
受此協議激勵，聯發科20日午盤過後放量急攻，一度來到544元，突破今年10月1日540元的前波盤中新高，最後收529元、逆勢上漲9元。
聯發科近期在三大法人追捧下，股價一路攀升，三大法人20日聯手買超聯發科3,062張，累計近十個交易日買超2.12萬張，外資對聯發科持股也創新高，達57.11%。
除了聯發科直接受惠，與聯發科關係密切的晶圓代工廠台積電、聯電，封測廠京元電、矽格、日月光，IC設計廠家茂達、旭曜，記憶體伙伴晶豪科等可望同步沾光。
其中，京元電、矽格、晶豪科、茂達與旭曜等在新訂單可期的題材激勵下，20日逆勢走揚，矽格、晶豪科、茂達、旭曜都強攻漲停。
聯發科原計劃年底前與高通簽署WCDMA協議，但之前法人推估，聯發科可能要支付100億元權利金；還有法人預估，聯發科將分三至五年支付權利金，一年恐侵蝕每股獲利達3元，若未來賣一顆還要付一顆的錢，毛利率大受影響。
但20日協議大出法人意外，因為聯發科不需付任何錢，就能生產WCDMA晶片給客戶，但這份協議僅止於聯發科與高通，亦即要生產聯發科WCDMA晶片的手機業者，必須通過高通認證才能供貨。對於客戶需自行通過高通的認證，聯發科發言人喻銘鐸20日表示，聯發科目前有導入WCDMA設計的客戶，都已通過高通授權。
聯發科總經理謝清江曾預估，新興市場今年手機需求1,000萬至1,200萬支，明年達2,500萬支，成長超過一倍。
法人判斷，聯發科與高通的協議，將不會與高通直接競爭，如同英特爾同一世代處理器會推出高、中低階產品一般，在WCDMA市場，高通以滿足金字塔頂端為主，聯發科鎖定主流與低價消費層。基於聯發科明年WCDMA出貨量最多1,000萬顆，實際效益宜以中長期看待。

【經濟日報╱記者曾仁凱】
國內3C產品銷售的年度重頭戲「98年資訊月」將於28日在台北登場，由於景氣好轉、加上微軟Windows 7剛上市，業者對今年資訊月買氣充滿期待，包括觸控筆電、3D筆電等，將是今年資訊月的明星產品，宏碁、華碩等概念股有望受惠。


今年資訊月將於11月28日至12月6日在台北登場，動用世貿中心一、三館，共容納1,765個攤位。包括宏碁、華碩、中華電、明基、微軟、惠普、新力、三星等國內外重量級科技廠商將齊聚一堂，為年底資訊產品銷售展開最後一波衝刺。


宏碁台灣區總經理林顯郎表示，有別於去年資訊月剛好碰上金融海嘯、氣氛低迷，今年經濟景氣好轉，加上微軟Windows 7作業系統剛上市，許多筆電新品陸續推出，看好今年資訊月的銷售。


主辦單位台北市電腦公會也樂觀認為，去年台北資訊月總共吸引75萬人次前往參觀，今年因景氣復甦，預料參觀人次可衝上77萬人、創下新高。


配合Windows 7上市，宏碁先前發表11.6吋法拉利超輕薄筆電「Ferrari one」，將於資訊月期間正式舖貨。另外，宏碁23吋螢幕的一體成型（AIO）觸控電腦、3D立體影音電腦，推出後至今都仍處於缺貨狀態，將是今年資訊月的重點產品。


華碩則以「中國四大發明」為題，對應今年資訊月將主推的四大產品。其中造紙術意指CULV輕薄筆電系列、羅盤則呼應Garmin ASUS手機的導航功能。


趁著資訊月，華碩第一台多點觸控小筆電T91將上市，象徵印刷術之後，人類書寫方式的又一次重大革命；華碩第一台3D立體顯像電腦G51J3D也將在資訊月中首賣，強調具有像火藥般爆炸性的華麗美感。


主辦單位表示，今年資訊月將以「智慧生活」為題，展出綠能、電子書、觸控、網路應用、簡易等五大科技趨勢。


像是宏碁、華碩、中華電、富士通等大廠，都準備在資訊月中發表自家的電子書應用展示。另外，具備觸控螢幕功能的智慧型手機、電腦等，也都是今年資訊月的明星焦點。

【經濟日報╱記者溫建勳】
外資保守預測台股指數，本土的富邦投顧則喊多台股，農曆年前先看8,400點。富邦投顧更認為，兩岸關係和緩，有助台股價值重估，外資與陸資資金瞄準台灣，明年台股企業獲利年增率61%，三大利多推升明年高點上看9,000點。

富邦投顧副總張宜立9月從元大證券研究部門主管跳槽，之前他在外資瑞信證券擔任分析師，產業研究背景雄厚，為這場「土洋預測大PK」增添看頭。

張宜立認為，兩岸已簽訂金融監理合作瞭解備忘錄（MOU），經濟合作架構協議（ECFA）近期將有實質進展，政治氣氛佳。

張宜立又說，加上科技業展望佳，明年第一季業績的年增率也十分亮眼，將吸引觀望的投資人加入買方，未來行情可期。

張宜立認為明年大盤走勢將是「先蹲後跳」，原因是台股今年大漲七成，短線修正難避免；加上H1N1新流感入冬更為嚴重，市場也擔心耶誕節買氣不如預期。他建議，明年下半年應加碼科技、中概、金融三大族群。

富邦投顧認為，2010年的明星產業包括：Win7升級掀起換機潮的相關PC股、受惠手機市場復甦的個股、STB（數位電視機上盒）換機潮、面板廠受惠LED電視及電子書滲透率提升、中國美國車市回溫概念股、MOU與ECFA題材、以及中概內需股等七大產業趨勢。

富邦投顧建議，投資明年科技股首選IC晶圓廠、封測廠、LCD面板，個股標的為台積電、日月光、立錡、網龍、宏碁、兆赫、佳能、健鼎、中光電九強。

張宜立表示，雖然金融股有漲多回檔的風險，但預期馬政府將進一步端出利多，寬鬆的兩岸政策也將成為推升金融股股價的長期驅動力。

他說，本國銀行在MOU簽訂後可升格為分行，ECFA納入市場准入後，本國銀行也有機會承作人民幣業務，因此下檔風險有限，首選兆豐金、第一金、寶來證。

不過，張宜立並不看好原物料、資產、營造。他認為，明年原物料產能過剩，將促使中國大陸祭出更嚴格手段防止泡沫化，這將壓抑相關個股，塑化族群宜減碼因應。

大和：明年半導體旺 PC下游也很猛
大和國泰證券20日發表明年股市展望，看好半導體、PC下游將繼續受惠換機潮，景氣能見度從一路看到後年，首推台積電、聯電、宏碁、鴻海；陸資來台將推升房地產景氣，鋼鐵也將從明年下半年開始強力復甦，傳產股首選為國產、台肥、中鋼。

時序接近年底，各家外資一方面準備開始休長假，同時規劃明年的預測，大和國泰打響外資第一砲，但因未設置策略部門，因此未預估大盤指數。由各產業預測來看，明年景氣基本面給予大盤強有力的支撐。

大和國泰認為，明年半導體的營收年增率為11%，雖稍遜於今年的12%，但整體產業位在上升軌道上。半導體明年受惠整體景氣好轉，訂單能見度非常明朗。

台積電有高市占率優勢，明年毛利率繼續攀升，三年目標價上看82元。聯電的競爭力提升、日月光有銅打線接合等突破製程，三檔個股長線看好。DRAM雖逐漸有起色，明年有機會達到供需平衡，但力晶不具投資價值。

PC下游則是在科技股當中，「唯二」看好的族群。大和國泰指出，明年換機潮引爆，宏碁受惠深，營收、毛利、獲利齊揚。

鴻海將如八爪章魚繼續併購，整合更趨完整；華碩重新擁有巨獅風範，每股稅後純益（EPS）回升至5元以上，投資人可以注意「PC三劍客」。

大和國泰雖對IC設計產業維持「中立」評等，但聯發科有多項新產品將問世；立錡尋求機會跨足電視面板市場，與韓廠攜手搶市占，是IC設計當中的買進標的。智慧型手機明年營收年增率雖有30%，但競爭者眾，毛利率有下跌隱憂，酌量布局大立光、閎暉。

大和國泰表示，台灣內需市場今年7月開始復甦，台股上漲帶動消費力道，明年開始，百貨公司可有一到兩年的好光景，特別是專攻中高價客層的新光三越、太平洋SOGO百貨。兩岸積極展店的遠百、以及受惠景氣回春的統一超，投資評等列為「買進」。

大和國泰強調，鋼鐵從2011年開始強勁復甦，明年下半年就可以率先看到春燕，中鋼是長期投資好標的。台灣雖積極投入公共工程，但施政效率不彰，對於水泥業未來較悲觀。

【聯合晚報╱記者林超熙/台北報導】 2009.11.23 02:47 pm


繼鴻海集團旗下的群創(3481)併購奇美電(3009)後，今天市場再傳出鴻海集團計畫再併購LED光磊 (2340)，光磊股價受併購傳聞激勵節節上揚，並在今日突破去年6月以來的新高價。

市場指向，鴻海集團在LED這一塊市場上，雖有沛鑫 (3413)這家興櫃公司，但沛鑫屬LED下游產業，且沛鑫的績效不如預期，而光磊在LED市場上頗為出色；鴻海集團想透過日亞化集團的資源，併購日亞化旗下的光磊。

據悉，光磊切入LED路燈市場有成，並獲得日亞化與日立集團青睞加入股東行列，而鴻海也看上大陸、印度、巴西等新興國家，未來在路燈上換置LED潛在商機，若光磊能併入鴻海集團裡，也有助鴻海集團獨缺LED市場，對集團未來衍生的綜效，引人側目。

【經濟日報╱記者王皓正／即時報導】 2009.11.23 06:57 pm


記型電腦（NB）機殼真空濺鍍大廠－柏騰科技（3518）營運增溫，隨著小筆電及CULV筆電在NB產業的佔比走高，柏騰在NB產品線的出貨量持續攀升，配合汽車輪圈濺鍍佈局效益顯現，明年獲利將有機會挑戰一個股本。

受惠於NB產業進入旺季，週邊零組件的出貨也隨之升溫，柏騰10月合併營收持續走高，為今年單月新高、史上次高。柏騰昨（23）日股價上漲2.2元、以92.5元收盤。

柏騰表示，第三季產能利用率已將近95%，近期緯創（3231）已決定將和巨騰（9136）及可成（2474）在泰州分別合資建兩座機殼廠，且兩廠都會生產塑膠機殼，也因此公司極有跟進設廠的可能。

柏騰指出，今年全年營收成長走勢較平緩，第三季沒有出現過去兩年營收忽然衝高的狀況，相對地第四季也將持穩表現，對於明年的成長空間，公司仍是樂觀看待。

在今年真空濺鍍NB的滲透率上，目前小筆電已100%採用真空濺鍍，CULV則約70%採用真空濺鍍，由於柏騰在NB產品線的出貨量成長，也因而高於NB產業出貨量的成長。

法人表示，柏騰透過不斷改進製程來降低成本，柏騰的毛利率並未隨銷售單價走低，在CULV筆電的出貨持續攀升下，預估明年柏騰的NB產線出貨量可達30%，毛利率仍可透過成本製造改良而維持在53.2%，獲利將有機會挑戰一個本。

柏騰的競爭核心在於真空濺鍍鍍膜技術，為首家將真空濺鍍技術運用於塑膠殼機防電磁波干擾的廠商。

在以真空濺鍍作為NB防電磁波干擾的應用領域上，全球市佔率高達八成，目前前五大NB代工廠皆為柏騰的客戶，今年前三季柏騰的客戶出貨佔比，依序為仁寶30%，廣達25%，華碩15%，英業達15% 以及緯創約7%。

此外，柏騰的汽車輪圈濺鍍業務佈局效益也日益顯現，目前正與美國三大車廠進行認證，可望順利打入原廠車市中，柏騰預估，明年首季美國三大車廠認證即可望陸續完成，下半年有機會開始貢獻業績，並帶動此一業務單月轉盈。

柏騰在NB低溫真空濺鍍領域中穩居龍頭，並與NB塑膠機殼龍頭巨騰為策略夥伴，在NB市場高成長之下，柏騰業績穩健攀升，法人預估明年成長率可望優於15%至20%的產業成長率。

柏騰表示，今年前三季整體表現合乎預期，帳上現金水位維持在16億元以上，有充足的營運週轉所需現金。而在Windows 7上市後，NB出貨可望得到帶動，展望第四季，法人預估，柏騰營收與獲利水準仍可持續維持在高檔表現。